股票配资炒股交流港股中小内银股流动性困局：100万港元撬动27%杀跌，一年内半数0成交

在经验上周“玄色星期四”的一场暴跌后，威海银行（09677.HK）连气儿两个往来日翻红，2月9日报收1.99港元/股，涨3.11%股票配资炒股交流，拼集规复了部分“失地”。

关于当日行情，业内用“100万港元激励的惨案”来描绘，威海银行冷落暴跌26.54%，创下了其上市以来的单日最大跌幅。况兼，本日的成交量仅55.6万股，成交金额仅114.46万港元，也即是说，戋戋百万资金就撬动了一次关于银行股的巨幅绞杀。

这不仅是威海银行的无语近况，同期亦然十余家在港上市的中小内地银行股所面对的流动性挑战。

香港博大老本外洋总裁温天纳对记者暗意，威海银行股价暴跌是港股中小内银股流动性困局的典型缩影。“港股结构性分化加重，中小银行需审慎评估上市旅途，若中枢主义是老本补充且能汲取流动性糟跶，赴港上市可行；若盼望活跃的二级市集与市值发扬，A股或更匹配。改日若港交所强化流动性激励，情况或有改善，但短期难有根柢改造。”他说。

“100万港元激励的惨案”

从2月5日本日的行情来看，暴跌主要在尾盘30分钟内围聚完成。本日上昼，威海银行一度跌幅特等8%，午后郑重在跌7.69%，15:25启动，威海银行启动演出高台跳水，并在半个小时傍边的时辰内下降近19%，最终报收1.91港元/股，总市值缩水超41亿港元。

从基本面来看，威海银行在2月5日前后并未出现赫然的曲折利空。当日，中证银行指数高涨1.6%，A股42家银行股一都收涨，厦门银行（601187.SH）涨停。H股半数银行股高涨，仅8只银行股微跌。

在事迹方面，2025年上半年，威海银行钞票总和达到4838.43亿元，较2024年末增多423.79亿元，增长9.60%；入款总和较2024年末增多373.70亿元，增长12.73%；贷款总和较2024年末增多189.51亿元，增长9.01%。上半年罢了净利润12.57亿元，较上年同期增多0.69亿元，增长5.79%。不良贷款率为1.39%，较2024年末下降0.02个百分点。关于区域性银行来说，该事迹发扬中规中矩。

具有挑战性的是该行的各级老本填塞率，章程2025年9月末，该行老本填塞率11.89%，一级老本填塞率10.04%，中枢一级老本填塞率8.02%。

依据《营业银行老本治理观点》，银行中枢一级老本填塞率不得低于7.5%，一级老本填塞率不得低于8.5%，老本填塞率不得低于10.5%。天然知足监管要求，但距离红线也仅一步之遥。

旧年7月，威海银行抛出的30亿元东谈主民币定增蓄意，用于补充其中枢一级老本水平，由山东高速集团及山东高速公司、津联集团、财鑫钞票等认购。

这里的盘面静偷偷

事实上，在暴跌之前，威海银行已连气儿两个往来日0成交，而这似乎还是成为了常态。Wind数据线路，本年以来的26个往来日里，威海银行在8个往来日内0成交，日均换手率仅0.0037%。2025年，威海银行有一半的时辰处于0成交现象。

再拉万古辰来看，威海银行于2020年10月上市，上市以来，该行骨子有成交的往来日不及500天，占总上市天数不及四成。

威海银行的境遇并非个例，2010年至2020年的这10年间，内地中小银行围聚赴港上市，可是，不少银行自登陆港股后，股价万古辰处于“躺平”现象，逐步沦为“孤儿股”。

比如，九江银行（06190.HK）于2018年7月上市，上市的前两年，基本逐日领有往来量。但2020年以后，该银行的往来量就启动“青黄不接”，致使常常连气儿十余个往来日0成交。骨子有成交的往来日，占该行总上市天数的不到50%。

本年以来，九江银行唯一10个往来日处于往来现象，其他16个往来日均为0成交。其间，从1月30日至2月6日，该行永恒处于0成交现象，2月9日，又是静偷偷的一天。

晋商银行（02558.HK）于2019年7月上市，与九江银行访佛，该行已连气儿5个往来日0成交，本年唯一4个往来日有成交数据，仅占总往来日的15%。

旧年1月初赴港上市的宜宾银行（02596.HK）也没能逃过市集的苛待。本年以来，该行仅9个往来日线路成交数据，其余时辰都在放空。

两地银行股的换手率数据更是呈现断崖式差距。在A股市集，旧年，42只银行股日均换手率的均值为0.8%，最低为0.127%；而港股37只银行股日均换手率的均值为0.17%，最低的仅为0.0007%。其中，4只中小内银股日均换手率低于0.02%。

为何港股中小内地银行股流动性低迷至此，苏商银行特约沟通员薛洪言对记者分析，中枢根源在于市鸠合构、投资者偏好与场地本性的三重错配。港股市集以机构投资者为主导，资金更倾向于流动性填塞、著名度高的大盘场地，对中小内地银行股的成就意愿较低。

薛洪言以为，中小银行多以区域性筹画为主，业务透明度不及，其盈利模式与风险敞口难以被外洋投资者充分相接，进一步裁汰了市集关爱度。同期，部分中小银行股权围聚，解放贯扫数这个词有限，重迭估值枯竭明确擢升预期，变成了“成交低迷—关爱度低—估值折价”的恶性轮回，最终导致流动性历久处于低位。

温天纳也暗意，港股由机构主导，资金高度围聚于头部蓝筹，中小市值股票容易被边际化。况兼，内地中小银行多深耕特定区域，频年来面对净息差收窄、钞票质地承压等问题。市集对其历久增长预期悲不雅，枯竭抓续买盘。加之港股无涨跌停板、廉价股波动大，一朝出现哪怕极少抛售，就容易放大跌幅，变成“低成交→价钱剧烈波动→投资者更不肯参与”的轮回。

上市即边际化

况兼，港股上市公司对市值治理、宝贵股价、眩惑投资者的瞻仰进度低于A股。A股市集已成立明确的往来类强制退市机制，触及股票成交量、股价、鼓动数目、总市值等多个维度，不错实时出清低活跃度、枯竭流动性的个股。

薛洪言说，港股市集退市机制以非量化挨次为主，并未对成交量、股价、市值等往来关系方针成立明确的强制退市阈值，即便不少中小内地银行历久堕入往来低迷，也难以触发退市条目，导致上市公司不消承担流动性不及的退市风险，客不雅上裁汰了其提振往来活跃度、开展市值治理的能源。

“加之部分中小内地银行赴港上市的中枢诉求是补充老本，对市值发扬和往来活跃度的瞻仰进度本就不高，进一步加重了往来清淡的场合。”薛洪言说。

成交冷清势必伴跟着股价低迷、市值萎缩等问题。Wind数据线路，港股市集已有6只中小内银股的最新收盘价低于1港元，6只在1港元至2港元之间踯躅。臆想18只内银股的最新股价低于首发价，其中16只为中小银行股。

在估值方面，7只中小内银股的市净率低于0.2倍，哈尔滨银行（06138.HK）的市净率仅0.0712倍，估值被高度压缩。

于是，37只银行股呈现出赫然的“流动性分层”，一方面，低活跃度的银行股徐徐被边际化；另一方面，市集资金围聚流向以国有行、股份行以及汇丰控股（00005.HK）、渣打集团（02888.HK）、中银香港（02388.HK）等为代表的头部银行。

凭证Wind数据：旧年全年，37只港股银行股总成交量3216.52亿股，总成交金额为25315.66亿港元，包括城商行、农商行等在内的中小银行仅辩认占比4.52%、2.11%。而在A股市集，旧年银行股总成交量为9558.62亿股，总成交金额为71697.03亿元东谈主民币，中小银行的占比辩认达到30.49%、29.93%。不错看到，港股银行股市集的围聚度远高于A股。

在薛洪言看来，港股市集其实并不太相宜内地的中小银行上市，其市集生态与中小银行的发展需求、业务本性并不相适配。诸如低流动性将松开股权融资功能；银行股的估值上风并不权贵；投资者结构与内地中小银行区域性、土产货化的业务特色不匹配，难以变成有用的价值发现机制，还容易因极少往来激励股价巨幅波动。

温天纳也以为，从面前发扬看，港股对内地中小银行确乎存在赫然“不适配”。一方面，港股投资者对地方性中小银行敬爱敬爱有限；另一方面，内地中小银行赴港上市主要主义是补充老本、擢升法式贬责，但上市后二级市集融资智商弱，反而加重鼓动压力。比较A股，港股更像“一次性融资通谈”而非抓续市值治理平台。

但温天纳同期暗意，港股市集也并非全都不适配内地中小银行，对部分有跨境需求或但愿引入外洋投资者的大型城商行、农商行来说，港股市集仍有价值。

“但对纯地方性、边界较小、增长依赖区域经济的中小银行，港股生态确乎不利，容易堕入‘上市即边际化’的窘境。业内有不雅点直言‘城商行真没必要去香港上市’，因为港股‘一记冷水’往往让股价历久低迷。”他说。

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